BFL - энэ нь ... OFZ: тодорхойлолт, зах зээлийн ханш

Сангийн бодлогын ОХУ-ын яам хөрөнгийг зээлсэн зээлийн хугацааг нэмэгдүүлэх явдал юм. нь зээлийн явуулж байгаа арга замаар санхүүгийн хэрэгслийн жагсаалтыг өргөжүүлэх зорилготой төрийн аппаратын үйл ажиллагаа. 1995 онд энэ бодлогын нэг хэсэг болгож, зургадугаар сард, энэ газар OFZ авчээ. Энэ нь холбооны зээлийн бонд ч хувьсах хүүний байна.

BFL гэж юу вэ?

Холбооны зээлийн бонд, эсвэл OFZ - төрлийн нэг юм цаасны ОХУ-ын Сангийн яамнаас гаргасан байна. Ер нь, бонд стандарт хэлбэртэй байдаг, тэд зөвхөн үнэндээ онцлог тухайн улсын өөрийнх заасан үнэт цаасыг найдвартай. хөрөнгийн худалдааны Москвагийн хөрөнгийн бирж дээр явуулсан байна. бонд худалдан авах ямар ч зуучлагчаар дамжуулан хийж болно. Одоо худалдаж авах, хадгалах OFZ бонд ОХУ-ын оршин суугчид болон гадаадын иргэн байна. нэг нь бондын нэг үнэ 1000 рубль юм. хамаарч цаасан хэмжээ нь гарц, орчин үеийн орд хөтөлбөр нь харьцуулж тодорхойлно. Эдгээр үнэт цаасны гол зорилго нь улс орны төсөвт орох хөрөнгө татах явдал юм.

зах зээлийн хөгжлийн дараагийн үе шат

зөвхөн Сангийн яам ОХУ-ын OFZ авч үздэг. Үнэн хэрэгтээ энэ бонд ОХУ-ын төр баталгаажуулдаг найдвартай өндөр түвшин. Арилжаа Москвагийн хөрөнгийн биржийн хүрээнд зохион OFZ. Хөрөнгө ямар нэгэн зуучлагчаар дамжуулан худалдан авч болно. OFZ худалдан авагчид болон эзэмшигч ОХУ-ын болон гадаад улсын хуулийн этгээд, хувь хүн аль аль нь байж болно. бондын Нэг худалдан авагчид нь 1000 рубль өгч байна. Банкны ордын гарц харьцуулж гарц худалдааны арга хэрэгсэл. 1995 онд Асуудал шинэчилсэн бонд, зах зээлийн хөгжлийн үе шат гэж тэмдэглэгдсэн нь нэгээс дээш жилийн хугацаагаар нь өрийн хэрэглүүрийг хүлээн авахад бэлэн болсон үед. Тендерт оролцогч нь мөн шинэ нарийн хэрэгслийг ажиллуулах тулд туршлага хуримтлуулсан байна. Журам, технологийн суурь маш хурдан бэлтгэсэн байна. бондын байршуулах технологийн талаас нь тэдний эргэлтийн болон гэтэлгэл T-ТБҮЦ-д оролцож буй ижил төстэй үйл явц юм.

хувьсах купон орлогын төрөл Бонд

BFL - Энэ нь хэд хэдэн хэлбэрээр байдаг үнэт цаасны төрлийн нэг юм. хувьсагч купон (OFZ-PK) нь үл мэдэгдэх төрөл нь түгээмэл цаас. Бичиг баримт эзэд үе үе хүүгийн орлого авах нь зөв цаг хугацаа өг. төлбөрийн давтамж жилд хоёр буюу дөрвөн удаа байж болно. BFL-PC тасалбар бүрийн хэмжээ нэн даруй уншиж купон эхлэл хугацаа эхлэхээс өмнө, энэ нь бараг ижил тасалбар төлбөрийн хугацаа нь одоогийн GKO хувилбарт хамаардаг байна. , Хөнгөлөлт авах эрхтэй холбооны зээлийн бонд (OFZ) тэдний эргэн төлөх зардал, нүүр үнэ цэнээр зэрэг багагүй анхдагч болон хоёрдогч зах зээлд байршуулах зардал юм бол. BFL - 5 жил 1 жилийн хүчинтэй байх нь 1000 рублийн нь нэрлэсэн үнэ бүхий үнэт цаас юм.

OFZ-PD, OFZ-FD болон OFZ-МЭ: ерөнхий ойлголт

OFZ-МЭ, PD болон OFZ OFZ-PD - тодорхой купон ашиг нь үнэт цаас гэж ангилна бонд юм. Үнэт цаас гаргагчийн нь тэдний асуудал, тэдний эзэмшигчдийн өдрөөс өмнө зарласан Хэмжээ нь үнэт цаасны тогтмол хүүний орлого хүлээн авах эрхтэй. бондын өмнөх ангилалд адил, ижил нөхцөлөөр хөнгөлөлт олж авах явдал юм. хөрөнгийн төрлөөс хамаарч эмчилгээний хугацаа 1 жил 30 жилийн өөр өөр байж болно. OFZ-FD бусад Нэрлэсэн 1000 рубль тэнцүү байна. PD хувьд нэрлэсэн үнэ нь 10 1000 рубль авч өөр өөр байдаг. ялгаралтын баримтат хэлбэр юм. сонин хэвлэл хөрөнгийг хадгалах нь ирээдүйд түүний эргэн төлөх урьдчилсан нөхцөл юм.

хувилбарын онцлох үйл явдал

бондын асуудал бүр улсын бүртгэлийн кодын өмнө, T-үнэт цаасны код бүтэц төстэй байдаг нь онцлог юм байна. Зөвхөн аюулгүй байдлын төрлийг харуулж, хоёр дахь цифр юм. Хадгаламжийн хөтөлбөрүүдийн ихэнх харгалзана OFZ ургац асуудал бүр хоёр хувь, Сангийн яамны хадгаламж-д хадгалагдаж байгаа ирүүлсэн дэлхийн гэрчилгээний хувилбар хамт. Купон орлого - GKO бонд нь гол ялгаа юм.

хөвөгч купон хувь нь OFZ зах зээл

ОХУ-ын хөрөнгийн зах зээл дээр ханш хөвөгч OFZ байрлуулах хувьсах нь өр хүрээг өргөжүүлэх нотлох баримт байсан юм хүүтэй. нээлт дэлхийн энэ төрлийн бүх бонд хүүгийн эрсдэл, урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын ердийн хүүгийн түвшин мэдэгдэхүйц хэлбэлзэл, улмаас байж болох багасгах боломж олгох гэсэн нь иш. Тэдний нэмэгдэж, тэдгээрийг бууруулах хүсэхгүй байгаа зээлдэгчид эмээдэг хөрөнгө оруулагч хохирлын магадлалыг багасгах.

хувьсах хүүтэй, 1996 онд бонд дэлхийн зах зээлийн 46% эзэлж байна. ОХУ-д OFZ-PD тархсанаар нь өсөн нэмэгдэж байна. Энэ нь зах зээлийн суурь өөрчлөлтөөс хамаарна гэдгийг харуулж байна. Купон орлого нь зөвхөн төлбөр үед илэрхий болсон, гэхдээ бас хоёрдогч зах зээл дээр гэрээ байгуулах. гүйлгээнд орж гэхэд худалдан авагч нь зөвхөн төлж байх ёстой нүүр үнэ цэнийг бонд, тэр купон гарц, худалдагч нь хөрөнгийн оршин суух хугацаа адилхан байх ёстой төлөх ёстой. бүх үнэт цаасны адил OFZ-PK хууль тогтоомжийн дагуу татвар ногдуулж байна.

Бондын зах зээл дээр гадаадын хөрөнгө оруулагчдын оролцоо

GKO-OFZ зах зээл дээр гадаадын хөрөнгө оруулагчдад нээлттэй байна. Сангийн яам, Төв банкны төлөөлөгчдийн дарга, дотоодын үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтын чиглэлд баруун kapitalovkladchikov боломжийг нэмэгдсэн байна. зах зээлд гадаадын оролцогчдын дотоодын сегмент үнэт цаасыг худалдан авах, үүнээс нэг жил илүү хүчинтэй байх, зарим нэг амлалтыг эзэмшдэг шалтгаанаар сонирхол татаж байна. Тиймээс худалдан авсан хөрөнгийн тооцоо гарч рубль шууд хөрөнгө оруулалтын дансанд нь хийж болно, мөн. Энэ нь тус тус ашгийн засвар, гадаадын валютаар рублийн орлого цаашид хөрвүүлэх боломжийг нээж байна. GKO-OFZ - бүрэн хөрөнгө оруулалтын багцын эрсдэлийг төрөлжүүлэх нь сайхан боломж. Зах зээлийн дилер, хөрөнгө оруулагчдын үүсэх шатанд чадварыг хангах нь зөвхөн таамаг төдий ч арбитрын гүйлгээ.

Rate бондын зах зээл

OFZ зах зээлийн ханш тогтмол болон хувьсах байна. Байнгын болон тогтмол хүү бие даасан асуудал бүрийн купон хугацаанд тус бүрт тогтоосон байна. Хувьсах хурд инфляцийн түвшинг тодорхойлсон албан ёсны мэдээлэлд үндэслэн бий болно. OFZ түвшин ихээхэн шалтгаалдаг гол хувь Төв банк. тоо ялгаа нь хэдхэн оноо юм. 13% -иас бага хүүг бууруулах хавар дараа нь зах зээлийн оролцогчид нь буурсан гэж бодож байна. Энэ нь өр бага эрэлт нотлогдсон байна. Тиймээс, 12.5% нь ханшаар 110 тэрбум рублийн сумын хувьд дөрөвдүгээр орд дуудлага худалдаагаар 13.02% -ийн ханшаар л 75 тэрбум багтах боломжтой болсон юм. бондын хувьд, зах зээлийн 10,72% нь гарц байгуулсан. эрэлт хэрэгцээ байгаа нийлүүлэлтийн гурав дахин их байна. Европ аас хориг арга үр дүнд харилцаа холбооны санхүүгийн суваг хучигдсан байдал дээр Povljana байх. Барууны хөрөнгө оруулагчид сонирхож түвшин, дуудлага худалдаанд идэвхтэй оролцож байна.

ОХУ-ын засгийн газрын төлөвлөгөө юу вэ?

ОХУ-ын Засгийн газар OFZ зах зээл нь - энэ нь өөр зээлийг хаах агуу боломж юм төсвийн алдагдал. Энэ нь 112 тэрбум рублийн татах нь цэвэр хэмжээ нь 250 тэрбум рублийн хэмжээний үнэт цаас гаргаж төлөвлөж байна. Одоогоор оны эхнээс хойш аль хэдийн хасах 12.9 тэрбум рубль татсан нь цэвэр эзлэхүүн нь бондын 93.3 тэрбум рублийн хэмжээ хэрэгжиж байна. 150 тэрбум рублийн үнэт цаасны хөрөнгийн тооцоолсон хэмжээ таван жил хүртэл байж болно дотор 80 тэрбум рубль 5-аас 10 жил хүртэл хугацаагаар цаас гаргахаар төлөвлөж байна. 20 тэрбум рубль нь нийт 10-аас дээш жил сэлгэн, үнэт цаас гаргаж болно. Цаашид үнэт цаасны ихэнх нь хөвөгч хүүтэй байх болно. Шинжээчдийн үзэж буйгаар, ОХУ-ын Төв банкнаас гаргасан оны гуравдугаар сарын бонд, мөн хэт өндөр байсан бөгөөд энэ талаар бүх тендерт оролцогч хавар эцэс гэхэд тэдний үнэ цэнийг бууруулах төлөвтэй байна. бондын зонхилох даралт суларсан рублийн байна.