Улс эрсдэл, түүний үнэлгээний арга

өргөжүүлэх нь эдийн засгийн харилцаанд зай гадаад улсад энэ бизнест угаасаа байдаг эрсдэл бий хувь нэмэр оруулдаг. Үл мэдэгдэх зах зээл, нөөцийг оновчтой хуваарилах сонирхолтой хөрөнгө оруулагчид нь тогтворгүй улс төрийн дэглэм, авлига, анхдагчуудыг болон бусад сөрөг үйл явдал тулгарч болно. Энэ бүх хүчин зүйл нь улс орны эрсдлийн холбоотой.

тодорхойлолт

Улс орны эрсдлийн - энэ нь өөр нэг олон улсын үйл ажиллагаатай холбоотой нэг аргаар, эсвэл үйл ажиллагаанд санхүүгийн алдагдал аюул учруулж байна. Энэ нь улс орны хөгжлийн нөхцөл, хэрэглэгчид, талуудын өөрсдийн нөлөөллийн зэргээр тодорхойлогдоно. Жишээ нь, гадаад валютын үйл ажиллагаанд хязгаарлалт үүргийг нь саатал хүргэж болох юм. Энэ нь аюул түүхэн үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн хөрвөх хадгалж улс орны хувьд, ялангуяа үнэн байдаг.

шатлал

төлөх чадвар, хүсэл эрмэлзэл: Улс эрсдэл хоёр хэсгээс бүрдэнэ. улс төрийн дэглэм - эхний холбоотой худалдааны алдагдал, хоёр дахь нь. Санхүүгийн зардлыг улсын хэмжээнд (төлбөрийн чадваргүй эрсдэл) дээр, компанийн түвшинд аль алинд нь байж болно. секундэд дагуу, энэ нь эдийн засгийн бодлого нь төрийн хөрөнгө шилжүүлэх хязгаарлаж болно гэж ойлгож байна. Улс төр, улс орны эрсдэл улмаас хөрөнгө оруулалтын сангууд нутагт гадны сөрөг хүчин зүйлийн нөлөөг хохирлыг боломжийг орно.

дүн шинжилгээ хийх арга зүй

тулд улс орны нөхцөл байдлыг үнэлэх янз бүрийн арга техник ашиглан, санхүүгийн алдагдлыг бууруулах. Дүн шинжилгээ хийх хөрөнгө оруулалтын сангийн нэн даруй өмнө хийж байсан. эрсдэл өндөр байгаа бол, дараа нь төсөл хойшлогдож байсан үнэ цэнэтэй бас "бонус" гэжээ. Гэсэн хэдий ч, өмнө нь ашиглаж улс эрсдэлийг үнэлэх арга нь нэг том дутагдалтай байсан нь тэд мэдээлэл гэрэлтэж. Хэн хамгийн алдартай арга нь Delphi юм. Түүний мөн чанар анхны шинжээчид үзүүлэлтийн системийг хөгжиж байгаа, дараа нь тухайн улсын хувьд хүчин зүйл тус бүрийн жинг тодорхойлох мэргэжилтнүүдийг татах оршино. Энэ аргын сул тал тооцооны субьектив юм.

орчин үеийн арга

Барууны улс орны эрсдлийн оноо аргыг судалсан. Энэ хэлэлцүүлэг нь бүх шалгуур болгон өөр өөр улс орон, үр дүнд нь салшгүй индекс, авдаг арилгах гол шинж чанар нь тоон харьцуулалт бөгөөд тэдний хөрөнгө оруулалтын татах байдлыг жагсаж байна. Ийм аргын-нд Германы BERI индексийг барьсан байна. Энэ нь янз бүрийн тусгай жин нь 15 шалгуурт үндэслэн 45 улс оронд хөрөнгө оруулалтын орчныг үнэлэх ашиглаж байна. үзүүлэлт бүр нь 0-ээс 4. өндөр дээд оноо, хөрөнгө оруулагч боломжит ашиг нь үнэлгээ өгсөн байна.

Fortune болон эдийн засагч хялбаршуулсан журмаар, ямар хүч нь зах зээлийн шинэчлэл төлөв байна хүрээнд Зүүн болон Төв Европын улс орны эрсдлийн шинжилгээг хийсэн. хөрөнгийн үр ашигтай хөрөнгө оруулалт улс орны шинэчлэлийг эрчимтэй хамаардаг гэдгийг тогтоосон үр дүнгийн ач холбогдол.

Төсвийн ерөнхийлөн захирагч нь хөрөнгө оруулагчид нь хөрөнгө оруулалтын оновчтой обьектыг сонгож үндсэн дээр тусгай зээлийн зэрэглэлийг ашиглаж байна. сэтгүүл, Европ, Америк боловсруулсан аргын үндсэн дээр жилд хоёр удаа дэлхийн найдвартай үнэлнэ.

хүчин зүйл

таатай хөрөнгө оруулалтын уур амьсгалыг бий болгох нь эдийн засгийн өсөлтөд чухал урьдчилсан нөхцөл юм. Идэвхтэй хөрөнгийн дотогшлох урсгал (жишээ нь, Орос) зэрэг хүчин зүйлс саад болж:

1. тогтвортой эрх зүйн орчин байхгүй.
2. өсөлт , нийгмийн хурцадмал байдал улмаас хүн амын материаллаг байдлыг тогтмол муудаж байна.
3. Салан тусгаарлах үзэл, ОХУ-ын зарим бүс нутагт газар авна.
4. Зарим нутагт авлига.
5. Муу дэд бүтэц - ялангуяа тээвэр, харилцаа холбоо, цахилгаан холбоо, зочид буудлын үйлчилгээ.

төрөл

Улс, бүс нутгийн эрсдэл гэх мэт аюул орно:

1. чадахгүй бол өр, түүний цаашдын засвар үйлчилгээг хүлээн зөвшөөрч байна.

эргэн төлөлтийн нөхцөлд 2. Засвар: зээлдүүлэгч зээлдэгч хувь хэмжээг бууруулж чадсан байна, учир нь бага мөнгө хүлээн авах болно. гэрээний өрийг дахин санхүүжилт анх нөхөж бол торгууль, хөрөнгө оруулагчийн хувьд үр дагавар бус төлбөр тохиолдолд адил байна.

3. өрийн хойшлуулах шалтгаан болнo гэдгийг тохиолдолд хоёр боломжит хувилбарууд байдаг:

• өрийг бичсэн байдаг бууруулж хэсгийн үндсэн хэмжээ төлбөрийн хэмжээ;
• Зээлдэгч төлбөр нь саатал хайж байгаа бол үнэ өөрчилж чадахгүй болно.

4. түр зуурын шинж чанартай техникийн шалтгаанаар төлбөрийг зогсоох. Зээлдүүлэгч зээлдэгч үүргээ биелүүлэх болно гэдэгт эргэлзэхгүй байна. Энэ тохиолдолд хүүний түвшин ижил байна.

5. Валютын хязгаарлалт, улс орон гадаад валют байхгүй үед гадаадад хөрөнгө шилжүүлгийн хязгаарладаг. Улсын хэмжээнд энэ аюул өрийн үйлчилгээний дутагдал нь эрсдэл болон хувирч байна.

үнэлгээ

Улс орны эрсдлийн хураамжийн хүчинтэй байх мөн үеийнхээс нэг улс болон бусад өр Засгийн газрын бондын гарц тодорхойлогдоно. ОХУ-ын хувьд хүчтэй бууралт 1998 онд ажиглагдсан. Дараа нь эрсдэл Хэрэв хураамжийн илүү хурдан өссөн байна. Өөрөөр хэлбэл, хөрөнгө оруулагчид зөвхөн найдвартай мэдээлэл дутагдаж байгаа юм биш, харин зах зээл дэлхийн агентлаг эдийн засаг, улс төрийн хүчин зүйлсийн өөрчлөлт алдсан рейтингийн чиглэсэн байна. Эхний хямрал 1998 онд өмнө анхдагчаар, нэн даруй Хэрэв дараа нь хэдэн өдөр гарсан.

улс орны эрсдлийн түвшин хүчтэй банк, түүний үйл ажиллагаа нь шууд гадаад эдийн засгийн харилцаа холбоотой байдаг нөлөөлдөг. хэд хэдэн хүчин зүйл нөлөөлсөн ийм аюул байна. Тухайн бүс нутагт байдлыг дүн шинжилгээ хийх үед тэд хэрэгтэй мэдээлэл анхааралдаа авч байх ёстой.

ОХУ-ын улс орны эрсдлийн

Агентлаг Moody-ийн Хөрөнгө оруулагч үйлчилгээ эрсдэлтэй ОХУ-ын зэрэглэлийг бууруулсан. Standard & Poor-ийн болон Fitch өрийг төлж бэлэн байдлыг үнэлэх бол УМС анхдагч зар сурталчилгааны тохиолдолд төлбөрийн бүрэн бүтэн авч үздэг. Шинжээчид газрын сөрөг үнэлгээ гэж улмаас улс төрийн шалтгаанаар гэдэгт бид итгэдэг. агентлаг урьдчилсан мэдээгээр, капиталын гадагш чиглэсэн урсгал жилд 272 тэрбум ам.доллар, ДНБ-ний инфляци 15% нь хурдасч, харин 8.5% -иар буурах болно эзэлж байна. Газрын тосны үнэ 50 хувиар буурсан - Гэвч Сангийн яам ОХУ-ын аюулгүй хүчтэй цочрол туршлагатай гэж үздэг. Харин улс орны эрсдлийн агентлаг, учир нь маш их илүү тусгасан. Олон улсын нөөцийг улсын өрийн өндөр байдаг Хуримтлагдсан. Мөн урсгал тэнцлийн ашиг байдаг. Эдгээр ашиг тус агентлаг үзэж байна. Харин оноо Орос, учир нь Украины үйл явдлын тааварлашгүй хөгжлийн шинэ хориг арга хэмжээ авч болох юм байна гэдгийг үндэслэн тогтоосон байна.

нөлөө

улс орны эрсдлийн үнэлгээ, нэг талаас, зохистой. ОХУ-ын гадаад хөрөнгийн зах зээл нь үнэндээ хаалттай байна. буурахыг орны хувьд зээл авах зардлыг нөлөөлдөг. Энэ нь бараг л өвчингүй байна. Харин шинжээчид ийм олон улсын рейтингийн агентлаг ОХУ-д тэдний хөрөнгө оруулалтыг дахин хөрөнгө хүч гэж санаа зовдог. Тэгээд нөхцөл байдал тогтворжилтын дараа ч хурдан улсад хөрөнгийг буцаах магадлал бага байна. Хоёр дахь аюул зээлдүүлэгчид Eurobonds эрт гэтэлгэл хүсэх болно гэж билээ. буурахыг богино хугацааны, 64 рублийн тэмдэг долларын бага харайж хэлбэрээр зах зээл эзэлж байна.

Банкны салбар ч бас зовж

буурахыг нь муудахад хүргэсэн Москва хөрөнгө оруулалт татах нь Санкт-Петербург, 13 бүс нутаг. хөрөнгө, Ленинград бүс нутгийн бие даасан рейтингийн "Ba1" -ийн түвшинд байсан юм. Энэ Bashkortostan, Татарстан, Самара, Нижний Новгород, Белгород болон бусад бүс нутагт илүү өндөр байна. төлөв байдал нь эдгээр бүс нутагт сөрөг хэвээр байна. Үүнээс гадна, зээлийн байгууллагад ОХУ-ын улс орны эрсдлийн нөлөө. "Baa3" болон "Ba1" болгож бууруулсан рублийн болон гадаад валютаар Sberbank болон ВТБ урт хугацааны хадгаламжийн рейтинг - нь "Ba1" болон сөрөг өөрчлөлтийн урьдчилсан хамт "Ba2". ижил нөхцөл байдал, "Газпромбанк" болон "Rosselkhozbank", "Альфа-банк" нь ажиглагдаж байна.

дүгнэлт

Улс эрсдэл татах төлөв, хөрөнгө оруулалтыг нөлөөлөх гадаад, дотоод хүчин зүйл нь олон тооны үндсэн дээр үүснэ. Ийм аюул занал бүс нутгийн валют руу хөрвүүлэхэд дээр хязгаарлалт байдаг нь илүү нийтлэг байдаг. Эдгээр улс оронд нь үргэлж валют байдаг юм, өр эргэн төлөх бүрэн амжилтгүй эрсдлийг шилжүүлнэ. Тиймээс, шаардлагатай эх үүсвэрийг хөрөнгө оруулалт өмнө нь гадаад, дотоод хүчин зүйлсийн нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийх. Олон улсын рейтингийн агентлагууд жил бүр тус улсын хөрөнгө оруулалтын татах нь тэдний үнэлгээ нийтэлж байна.